El ex director del Banco Central, Jorge Carrera, en contacto con Canal E, analizó el panorama financiero tras la emisión del Bonte 2030, las presiones sobre el tipo de cambio y las inconsistencias que podrían surgir en la estrategia económica del Gobierno. En este sentido, advirtió: “Vos no estás acumulando reservas, estás yendo… Todos los indicadores anticipados nos están mostrando que estás yendo a un déficit en cuenta corriente y que va a ser muy complicado”.
Jorge Carrera explicó que la estrategia elegida por el Gobierno para afrontar la falta de divisas recuerda a una etapa anterior: “El Gobierno eligió una estrategia original, aunque ya la había hecho mucho antes en la gestión Sturzenegger-Caputo, durante el gobierno de Macri, que es emitir deuda en pesos”. Luego, señaló que si bien en términos teóricos “es un buen instrumento para diversificar riesgo”, en contextos externos como el actual, “te piden una tasa que es muy alta, porque, obviamente, tienen que cubrirse de ese riesgo máximo”.
Cómo se podría revertir la situación de no estar acumulando reservas
A su vez, manifestó que la emisión del nuevo bono no disipa las dudas estructurales: “Intentar revertir la idea de que vos no estás acumulando reservas lo vas a hacer simplemente llevando a un superávit en cuenta corriente que logre hacer lo mismo que hace el déficit primario con la deuda pública, que es amortiguar el crecimiento de esa deuda”.
Carrera advirtió que si el déficit en cuenta corriente y las bajas reservas “las vas a cubrir con más deuda, hay un momento en que eso se puede tornar insostenible”. En especial, dijo, si esa dinámica está “basada en un tipo de cambio que a todas luces está apreciado”.
Inminente generación de un déficit en cuenta corriente
La presión sobre el tipo de cambio, según desarrolló, es inevitable: “Vos querés que hagan carry trade con un tipo de cambio apreciado, pero se están generando por el déficit en cuenta corriente expectativas de que, en algún momento, va a tener que haber una corrección en el mercado cambiable”.
El entrevistado apuntó también a la intervención del Banco Central en el mercado de futuros: “El Central tiene una capacidad limitada muchas veces”. Y señaló que el Fondo Monetario Internacional está en silencio, pero “en el acuerdo se dice que vas a intervenir en el mercado de futuros, que no vas a intervenir, salvo eventos extraordinarios, no es que un día podés vender 400 y el otro día 1.200”.
A pesar de la aparente tolerancia del FMI, alertó: “Las tolerancias son muy tácticas y estratégicas en el fondo. Donde pesquen que algo cambia, etcétera, te vienen con todo”. Sobre la misma línea, afirmó que, “el acuerdo tiene partes escandalosas”, como la emisión “con las utilidades del Banco Central, y eso está taxativamente prohibido en el mismo nivel que los adelantos transitorios”.