La reciente intensificación de las tensiones geopolíticas ha provocado un marcado cambio de humor en los mercados financieros internacionales. El aumento en la aversión al riesgo se tradujo en ventas generalizadas, afectando especialmente a los activos de mayor volatilidad y a los mercados emergentes.
Análisis del contexto y advertencias
Expertos consultados coinciden en que el escenario actual está dominado por la incertidumbre. Desde Balanz advierten que, de prolongarse el conflicto y mantenerse el alza en el precio del crudo, podría esperarse una corrección más profunda en los principales índices bursátiles globales, como el S&P 500.
«El shock geopolítico elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que redujo el apetito por activos riesgosos», explicó un analista de Rava. Sin embargo, señaló que esta dinámica también generó caídas en compañías cuyos fundamentos no se han deteriorado, creando oportunidades para inversores con visión de mediano plazo.
Oportunidades en el mercado local
Renta fija en dólares
En el frente de bonos soberanos, analistas de PPI destacan que la curva en dólares aún presenta alternativas selectivas. Mencionan que, con el riesgo país en niveles elevados, ciertos bonos ofrecen tasas atractivas, a las que podría sumarse una ganancia de capital si ese indicador mejora.
Panorama de la renta variable argentina
Para las acciones, el sector energético local sigue siendo observado como una posible cobertura frente a la crisis, dado que un petróleo más caro incrementa el valor potencial de los recursos de Vaca Muerta. No obstante, desde PPI aclaran que el reciente repunte de estas acciones, impulsado por la tensión, no necesariamente las convierte en la opción de entrada más conveniente en este momento.
En otro segmento, el sector financiero es señalado como una posibilidad táctica únicamente para perfiles muy agresivos, debido a fundamentos menos sólidos, como niveles de morosidad elevados.
Alternativas en el mercado internacional
Para quienes buscan diversificar, los Cedears permiten acceder a compañías extranjeras con la protección cambiaria que otorga la cotización ligada al tipo de cambio financiero. Las recomendaciones en este segmento son variadas.
Desde Rava mencionan a NU Holdings, el mayor banco digital de América Latina, que ha mostrado un crecimiento robusto pero cuya acción se vio afectada por el contexto brasileño y su ciclo electoral. También se refieren a Mercado Libre, firma argentina que cotiza en el exterior y que ha retrocedido significativamente desde sus máximos, enfrentando desafíos como una mayor competencia y preguntas sobre sus márgenes, lo que la lleva a valuaciones considerablemente más bajas que en el pasado.
En síntesis, el panorama de inversión se presenta complejo y bifurcado. Mientras la volatilidad global impone cautela, también habilita la búsqueda de activos que podrían haber sido castigados en exceso, requiriendo de los inversores un análisis meticuloso y una clara definición de su perfil de riesgo.